Vonovia

Vonovia mit Sitz in Bochum ist Deutschlands größter Wohnungsvermieter und besitzt Hunderttausende Wohnungen im Inland sowie im benachbarten Schweden und Österreich. Das Geschäft besteht darin, Miete von einer großen, stabilen Mieterbasis einzunehmen, was defensiv klingt, doch der Wert des Immobilienportfolios reagiert stark auf die Zinsen. Als die Zinsen 2022 und 2023 sprunghaft stiegen, fielen die Immobilienwerte, die Schulden wurden zur Last, und Vonovia kürzte die Dividende deutlich, um die Bilanz zu schützen. Nun wird die Ausschüttung von niedrigerem Niveau aus wieder aufgebaut, während sich der Immobilienmarkt stabilisiert. Die Aktie ist ebenso eine Wette auf fallende Zinsen und sich erholende Immobilienwerte wie auf die Mieteinnahmen selbst.