Teradyne

Teradyne ist ein führender Anbieter von automatischen Testsystemen, mit denen Halbleiter und Elektronik in der Fertigung auf Fehler geprüft werden, ergänzt um ein wachsendes Geschäft mit Industrierobotik. Die Prüfsysteme sind für Chiphersteller unverzichtbar, was das Unternehmen eng an die Zyklen der Halbleiterproduktion bindet und die Ergebnisse von Jahr zu Jahr stark schwanken lassen kann. Seit über einem Jahrzehnt zahlt Teradyne eine bescheidene, wachsende Dividende, doch die Rendite ist sehr klein, da das meiste Geld in Forschung und Rückkäufe fließt. Die Ausschüttung ist bequem gedeckt, aber klar dem Wachstum untergeordnet. Ein zyklischer Technologiewert, bei dem die Dividende eher Beiwerk zur Kurschance ist als der Hauptgrund.