TransDigm Group

TransDigm ist ein hochspezialisierter Hersteller von Flugzeugkomponenten mit Fokus auf proprietären Teilen, bei denen das Unternehmen oft der einzige Lieferant ist. Ein Großteil des Umsatzes stammt aus dem lukrativen Ersatzteilgeschäft über die jahrzehntelange Lebensdauer eines Flugzeugs, was außergewöhnliche Margen und eine Preissetzungsmacht verschafft, die kaum ein Industrieunternehmen erreicht. Statt einer regelmäßigen Quartalsdividende hat TransDigm Kapital bislang über große, unregelmäßige Sonderdividenden zurückgeführt, finanziert aus Schulden und Cashflow, was die hohe, aber unstete Renditezahl erklärt. Das Ausschüttungsmuster ist opportunistisch statt gleichmäßig, sodass das Einkommen zeitlich unvorhersehbar ist. Ein fremdfinanzierter Luftfahrtwert, dessen Ausschüttungen in gelegentlichen großen Schüben kommen.