NVR, Inc.

NVR ist einer der größten US-Hausbauer und tritt unter den Marken Ryan Homes, NVHomes und Heartland auf, ergänzt um eine eigene Hypothekensparte. Die besondere Strategie, Grundstücke über Optionen zu sichern statt sie zu besitzen, hält die Bilanz schlank und die Kapitalrenditen für die Branche ungewöhnlich hoch. NVR zahlt praktisch keine reguläre Dividende und gibt Kapital fast ausschließlich über aggressive Aktienrückkäufe zurück, die die Aktienzahl über die Jahre drastisch verringert haben. Die verschwindend geringe Rendite spiegelt diese bewusste Politik, nicht etwa finanzielle Schwäche. Für Einkommenssucher ist der Titel ungeeignet. Es ist eine wachstums- und rückkaufgetriebene Immobilienwette, deren Aktionärsrendite aus einem steigenden Wert je Aktie stammt, nicht aus Ausschüttungen.