MarketAxess

MarketAxess betreibt eine führende elektronische Handelsplattform für festverzinsliche Wertpapiere und verbindet institutionelle Investoren und Händler bei Unternehmensanleihen, Schwellenländeranleihen und anderen Kreditinstrumenten. Als Vorreiter beim elektronischen Handel in traditionell telefonisch geprägten Anleihemärkten verdient das Unternehmen Provisionen auf die über sein Netz laufenden Volumina und profitiert von Netzwerkeffekten. Seit über einem Jahrzehnt zahlt und erhöht das Unternehmen eine Dividende, finanziert aus margenstarkem, kapitalarmem Geschäft, wobei das Wachstum zuletzt nachließ, da Wettbewerb und Marktlage auf den Handelsvolumina lasten. Die Rendite ist moderat und die Ausschüttung gut gedeckt. Ein unterdurchschnittlicher Score spiegelt dieses verlangsamte Wachstum und die hohe Bewertung wider, nicht eine Belastung der konservativ finanzierten Dividende selbst.