McKesson Corporation

McKesson ist einer der größten Pharmagroßhändler der USA und bewegt Medikamente in gewaltigem Umfang von Herstellern zu Apotheken, Krankenhäusern und Gesundheitssystemen. Es ist ein volumenstarkes Logistikgeschäft mit dünnen Margen, in dem Effizienz und Netzwerkreichweite wichtiger sind als Preismacht, was McKesson eine feste Stellung in der Lieferkette verschafft. McKesson hat eine über vier Jahrzehnte reichende Dividendenhistorie, doch die Rendite ist sehr niedrig, weil das Management den Großteil des Kapitals in Rückkäufe lenkt. Das Ausschüttungswachstum ist stetig und gut gedeckt, das Einkommen aber klar zweitrangig. Im Vordergrund stehen Beständigkeit und Aktionärsrenditen über Rückkäufe statt einer nennenswerten Dividende.