General Motors

General Motors ist der größte US-Autohersteller, mit den Kernmarken Chevrolet, GMC, Buick und Cadillac, dazu die Autonomie-Sparte Cruise und ein umfangreicher Vorstoß in die Elektromobilität. Als kapitalintensiver Fahrzeugbauer sieht sich das Unternehmen zyklischer Nachfrage, hohem Investitionsbedarf und starkem Wettbewerb gegenüber, was Gewinne und Cashflow von Natur aus schwankungsanfällig macht. GM strich seine Dividende in der Finanzkrise 2008 und führte sie Jahre später wieder ein, sodass die aktuelle Zahlungsreihe relativ kurz ist und bewusst konservativ angesetzt wurde. Die Rendite ist niedrig, und das Management bevorzugte umfangreiche Rückkäufe gegenüber Dividendenwachstum. Das Profil ist das eines zyklischen Industriewerts mit einer vorsichtigen, leicht gedeckten Dividende, die eher ein bescheidener Zusatz ist als ein Kerngrund zum Halten der Aktie.